O bitcoin (BTC) não tem passado pelos seus melhores momentos. A criptomoeda primária sofreu uma correção de mais de 10% nos últimos sete dias. Como resultado, está sendo negociada a US$26.000 no momento da escrita deste artigo. No entanto, as perspectivas para o halving do BTC em 2024 ainda são boas, pelo menos de acordo com a Blockware.
A empresa de análise lançou um relatório sobre a redução da recompensa dos mineradores de Bitcoin, apontando as possibilidades de a criptomoeda atingir a marca de US$400.000 durante o evento.
Para isso, o estudo não apenas examina os fatores que moldam os ciclos de mercado exclusivos do Bitcoin, mas também investiga o impacto potencial do próximo halving em sua trajetória de preços.
Ao contrário das commodities tradicionais, o BTC opera sob um sistema de fornecimento predeterminado por algoritmos, que permanece inflexível. O relatório enfatiza a importância do halving na condução da natureza cíclica dos preços da criptomoeda, apoiado por sua blockchain transparente e um cronograma de fornecimento previsível.
Poder dos mineradores
Um elemento central identificado nessa análise é a influência das reduções no subsídio de mineração na formação dos ciclos de mercado do Bitcoin. O relatório destaca que os mineradores, que desempenham um papel significativo na pressão de venda, recebem o BTC recém-criado, muitos dos quais são obrigados a vender para cobrir seus custos operacionais.
Contudo, os halvings têm a peculiaridade de eliminar mineradores menos eficientes, reduzindo assim a pressão de venda. A pesquisa sugere que essa redução pode levar a uma queda acentuada na quantidade anual de Bitcoin minerado.
Levando em consideração um preço de US$35.000 para o BTC após o halving, o valor em dólares da criptomoeda minerada anualmente poderia diminuir de US$11,5 bilhões para US$5,7 bilhões. Como resultado, haveria uma queda de 164.250 BTC minerados anualmente, o que é mais do que a totalidade das reservas de bitcoin da MicroStrategy.
Esse declínio, em conjunto com a saída dos mineradores menos robustos, poderia potencialmente contribuir para um aumento no preço do BTC, estimulando novas ondas de adoção.
Redução da oferta
Outra consideração é a interação entre a redução de oferta decorrente dos halvings e a demanda. A análise enfatiza que, à medida que a oferta diminui devido ao evento, a demanda passa a ser o fator primordial para determinar o preço de mercado do bitcoin. Dados históricos indicam que uma elevação na demanda costuma ocorrer após eventos de redução pela metade.
Participantes do mercado, munidos de um entendimento da dinâmica da oferta introduzida pelos halvings, estão preparados para alocar capital aos primeiros indícios de um impulso ascendente, potencialmente resultando em uma valorização substancial dos preços. Essa tendência é observável nos dados on-chain.
Ao contrário da crença de que os halvings podem ser plenamente antecipados e precificados pelo mercado, a análise argumenta que a natureza previsível desses eventos não elimina seu impacto. A tentativa de ajuste pela metade pode incentivar mais mineradores a ingressar na rede, introduzindo uma pressão de venda adicional e influenciando a avaliação dos preços.
Volatilidade e ouro
Além disso, a volatilidade do ciclo Bitcoin e seu histórico de desempenho também são abordados na análise. Essa volatilidade é atribuída a choques relacionados aos halvings e à rápida adoção global. Cada ciclo, composto por estágios como Halving, Mercado de Alta, Mercado de Baixa e Recuperação, resulta em movimentos de preço distintos.
No entanto, o relatório ressalta que, em períodos mais longos, essa volatilidade é desviada para ganhos positivos. Dados históricos demonstram que o preço do bitcoin consistentemente aumentou desde os halvings até o pico subsequente do mercado de alta, com múltiplos impressionantes alcançados em cada ciclo.
Ao reconsiderar a noção de “retornos decrescentes”, frequentemente levantada em relação aos halvings, o relatório contesta a ideia de que à medida que os estoques existentes de Bitcoin aumentam em relação à nova oferta, os retornos inevitavelmente diminuirão. Em vez disso, sugere que a quantidade de BTC ativamente negociada é um determinante chave do preço.
Com uma parcela significativa da criptomoeda mantida por detentores de longo prazo que resistem a vender a preços atuais, as reduções induzidas pelo halving na pressão de venda podem amplificar-se, potencialmente dando origem a valorizações maiores.
Traçando um paralelo entre o Bitcoin e o ouro, o relatório destaca os atributos favoráveis do BTC, como sua absoluta escassez e maior portabilidade, divisibilidade e fungibilidade em comparação com o metal precioso. Além disso, ressalta que, após o halving de 2024, a taxa de inflação da criptomoeda deve cair para menos de 1%, menos da metade da taxa de inflação do ouro. Sendo assim, a análise sugere que um preço de US$400.000 por BTC poderia alinhar seu valor de mercado com o do metal, impulsionado por catalisadores de alta desencadeados pelos halvings.
