A indústria das stablecoins tem presenciado saídas líquidas significativas. Contudo, o USDT se destacou, apresentando uma expansão contínua.
Atualmente, a participação do USDT em relação às outras stablecoins disparou para quase 70%. Esses insights vieram à luz no último relatório semanal da Glassnode.
No processamento desses fluxos de capital, a empresa levou em conta a variação na valoração do bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e stablecoins, trio que compõe a maior fatia do mercado de criptomoedas.
Os dados coletados nos últimos anos indicam que os fluxos líquidos de stablecoin têm sido negativos desde abril de 2022, caracterizando uma saída constante de capital deste setor. O BTC e o ETH seguiram a mesma tendência inicialmente, mas reverteu para entrada de capital com o início de 2023.
Recentemente, porém, tanto o bitcoin quanto o Ethereum se aproximaram de fluxos líquidos neutros ou negativos, sinalizando uma possível retirada de capital do setor de criptomoedas.
No total, as stablecoins assistiram a uma saída de US$43 bilhões, o que representa um declínio acentuado de 26% neste período. Já a capitalização de mercado acumulada das stablecoins recuou para meros US$120 bilhões.
“Isso pode ser explicado tanto pela saída de capital devido à condições de baixa do mercado, quanto pela oportunidade de custo das taxas de juros mais altas, que não são refletidas nas stablecoins sem rendimento”, relata a Glassnode.
O crescimento do USDT
Apesar do cenário desfavorável para os ativos estáveis como um todo, uma verificação mais minuciosa da oferta das principais stablecoins mostra que o declínio não foi uniforme entre todos os tokens.
A oferta do USDT sofreu uma queda acentuada entre abril de 2022 e a queda da FTX , enquanto que o USDC teve uma diminuição mais gradual. O BUSD, por sua vez, manteve-se estável neste período.
No entanto, após a queda da FTX, o USDT experimentou uma recuperação, com um aumento de US$13,3 bilhões em sua oferta. Em contrapartida, o USDC e o BUSD registraram quedas significativas de US$16,7 bilhões e US$20,4 bilhões, respectivamente.
Em junho, a participação do USDT estava em seu ponto mais baixo, 44%, porém, devido a esses movimentos contrários, a quota de mercado do stablecoin líder disparou para 69%.
