Sahm Adrangi, fundador e CIO da Kerrisdale Capital, criticou a indústria de mineração de Bitcoin, prevendo que o setor se torne obsoleto dentro de cinco anos, classificando-o como um dos “modelos de negócios mais estúpidos” já encontrados em sua carreira de 15 anos como investidor vendedor a descoberto.
Suas críticas se concentram na baixa barreira de entrada do setor. Segundo Adrangi, empresas de todo o mundo podem comprar máquinas ASIC da China, se instalar em regiões com eletricidade barata e prejudicar mineradores norte-americanos.
“Eles não estão lucrando. Estão apenas emitindo ações para se pagar, bons salários e comprar mais ASICs”, disse ele, chamando a indústria de “uma fraude”.
Adrangi compara a mineração de Bitcoin à bolha de 2017-2018, quando CEOs recorriam a práticas questionáveis para manter modelos de negócios insustentáveis. A Riot Platforms, mineradora de Bitcoin, rebateu as acusações, afirmando confiança em seus planos de crescimento para 2024 e potencial para entregar retornos sólidos.
No entanto, Adrangi vê os planos da Riot como uma mera diluição da participação dos acionistas, que já sofreram uma redução de 18% este ano. Assim, ele aposta em novas diluições à medida que a empresa investe pesadamente em bens de capital sem gerar lucros proporcionais.
Além disso, Adrangi criticou o impacto ambiental da mineração de Bitcoin, considerando a prática um desperdício prejudicial. Ele citou a expulsão de mineradores da China devido à pegada ecológica e questionou a adequação da atividade em território norte-americano.
