Na semana passada, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, confirmou que a tão esperada mudança na política monetária está próxima. No entanto, será que isso realmente representa um cenário positivo para o Bitcoin?
Embora a sabedoria convencional sugira que sim, Arthur Hayes, cofundador da BitMEX e conhecido por seu otimismo com o Bitcoin, apresenta uma perspectiva mais complexa.
Hayes argumenta que a expectativa de cortes nas taxas de juros por parte do Federal Reserve, do Banco da Inglaterra e do Banco Central Europeu reduz a diferença de juros entre essas moedas e o iene japonês. Ele observa que, ao afirmar que “o momento chegou” para começar a cortar as taxas, Powell fez com que o mercado experimentasse um “estado de euforia temporária”. Isso aconteceu porque o equilíbrio de riscos entre a inflação elevada e a possível recessão estava começando a se inclinar para a recessão.
O impacto imediato de dinheiro mais barato é permitir que investidores tomem emprestado mais facilmente para especular em investimentos considerados mais arriscados, como ações e criptomoedas. Isso contribuiu para uma valorização de 15 vezes do Bitcoin entre março de 2020 e abril de 2021, por exemplo.
No entanto, Hayes também destaca uma consequência negativa. A desvalorização do dólar em conjunto com o euro e a libra esterlina fortaleceria o iene japonês, levando ao desmonte do “yen carry trade”, uma estratégia onde investidores tomam empréstimos a baixo custo do Banco do Japão para investir em ativos globais denominados em moedas mais fortes. Esse processo pode ter um efeito devastador nos mercados globais.
Esse fenômeno já se manifestou em agosto, quando o Banco do Japão aumentou as taxas pela primeira vez em dezessete anos para 0,25%. Naquela ocasião, o Bitcoin caiu brevemente abaixo de $50.000, e Hayes recomendou que seus seguidores “comprassem a merda do dip”, uma vez que o banco central rapidamente garantiu que não continuaria a aumentar as taxas em meio à instabilidade dos mercados financeiros.
Hayes suspeita que uma situação semelhante poderia ocorrer nos Estados Unidos se os mercados enfrentarem uma nova crise relacionada ao Japão. Ele acredita que o Federal Reserve poderá começar a expandir seu balanço patrimonial para inundar a economia com uma oferta monetária maior, uma forma de “alimento real” com consequências de longo prazo para os mercados.
De acordo com Hayes, a configuração de negociação pode ser extremamente favorável para as criptomoedas, independentemente de uma possível recessão de curto prazo. “Eles vão aumentar a impressão de dinheiro e aumentar drasticamente a oferta monetária”, diz ele. “Mas para ativos com oferta finita como o Bitcoin, isso proporcionará uma viagem em alta velocidade até a lua!”
