No dia 26 de março de 2025, o mercado de criptomoedas foi abalado por um evento dramático envolvendo a memecoin JELLY, que gerou uma enorme turbulência na exchange descentralizada (DEX) Hyperliquid. Um “short squeeze” inesperado causou grandes prejuízos à plataforma, que foi forçada a assumir a responsabilidade de uma dívida de 230 milhões de dólares devido a uma posição arriscada mal-sucedida de um trader. A situação gerou um efeito dominó que envolveu grandes exchanges centralizadas (CEXs), como Binance e OKX, que começaram a listar contratos perpétuos de JELLY, ampliando ainda mais o impacto.
A Hyperliquid, conhecida por ser uma das exchanges descentralizadas mais populares, encontrou-se no epicentro de uma crise financeira gerada pela memecoin JELLY, lançada recentemente na blockchain Solana. O que parecia ser uma operação padrão no mercado de criptomoedas rapidamente se transformou em um pesadelo financeiro.
No centro desse caos estava uma baleia de JELLY, um trader que manipulou o preço da moeda de forma a impactar diretamente a Hyperliquid. O movimento foi bem calculado. Primeiro, essa baleia vendeu massivamente 124,6 milhões de JELLY (equivalentes a 4,85 milhões de dólares), fazendo com que o preço despencasse e resultando em uma posição curta passiva de 15,3 milhões de dólares da Hyperliquid, o que causou uma perda imediata no valor da plataforma.
No entanto, a situação piorou drasticamente quando o preço da moeda não caiu como o trader esperava. Ao contrário, ele disparou inesperadamente, forçando o trader a recomprar os tokens a preços muito mais elevados. Esse processo, conhecido como “short squeeze”, ocorre quando um trader, que apostou na queda do preço de uma moeda, se vê obrigado a comprar de volta os ativos que havia vendido para cobrir suas perdas, o que acaba provocando uma elevação ainda maior no valor da moeda.
Esse movimento inesperado atraiu a atenção de outros traders e investidores, que entraram no mercado para aproveitar a alta. O valor de mercado da JELLY disparou de 10 milhões de dólares para impressionantes 43 milhões em questão de minutos, exacerbando as perdas da Hyperliquid. A exchange foi então forçada a lidar com uma perda de 6,5 milhões de dólares devido à posição falha no mercado.
Enquanto a Hyperliquid lidava com as consequências do short squeeze, o cenário se complicava com a entrada de grandes exchanges centralizadas no jogo. A Binance e a OKX, duas das maiores plataformas de negociação de criptomoedas, anunciaram a listagem de contratos perpétuos para JELLY. Isso levou a um aumento ainda maior no valor da moeda, causando um impacto financeiro ainda mais devastador para a Hyperliquid.
A movimentação das grandes exchanges foi vista por muitos como uma estratégia de ataque direto à Hyperliquid. Alguns usuários começaram a especular que a listagem de JELLY por parte da Binance e OKX tinha o objetivo de pressionar ainda mais a plataforma, possivelmente gerando um “golpe fatal” que agravaria sua já delicada situação financeira.
