Enquanto a atenção da comunidade cripto costuma se voltar para grandes apostas e movimentos de preço explosivos, um trader anônimo na plataforma descentralizada Hyperliquid chamou a atenção por um caminho bem diferente: transformar discretamente uma conta de US$ 6.800 em mais de US$ 1,5 milhão em lucros, sem depender de previsões de mercado ou volatilidade.
A carteira responsável por esse feito, identificada como 0x6f90…336a, iniciou suas operações com apenas duas entradas de capital em fevereiro de 2024. Desde então, movimentou mais de US$ 20,6 bilhões em volume negociado, extraindo valor não da direção dos preços, mas do próprio funcionamento da exchange. Ao invés de executar ordens com urgência, essa estratégia gira em torno da colocação de ordens “maker” – aquelas que fornecem liquidez e não são executadas imediatamente. Em plataformas como a Hyperliquid, esse tipo de ordem recebe um pequeno incentivo: um rebate de -0,0030%, ou seja, US$ 0,03 a cada mil dólares em volume fornecido.
Essa prática de mercado não é novidade, mas raramente é levada a esse nível de sofisticação e escala. O operador conseguiu manter uma exposição líquida inferior a US$ 100 mil durante todo o período, evitando risco direcional. Em vez de apostar na subida ou queda de ativos, o trader se limitou a fornecer liquidez de um único lado do livro de ofertas por vez – ora apenas ofertas de compra, ora apenas ofertas de venda. Isso, aliado a um controle minucioso da exposição e ao uso de capital inferior a US$ 200 mil, foi suficiente para tornar-se responsável por mais de 3% de todo o volume maker da Hyperliquid.
O feito ocorre no mesmo trimestre em que outro nome ganhou os holofotes no universo das finanças descentralizadas: James Wynn, o chamado “baleia do Bitcoin”, que viralizou por movimentações gigantescas e terminou com um prejuízo de US$ 100 milhões. Ao contrário de Wynn, o trader da carteira 0x6f90…336a trilhou uma rota silenciosa, mas muito mais lucrativa e resiliente.
Em um período de apenas 14 dias, foram registrados mais de US$ 1,4 bilhão em volume, com o capital sendo rotacionado centenas de vezes ao dia. O resultado foi uma operação com drawdown máximo de apenas 6,48%, evidenciando um sistema automatizado e altamente eficiente. A velocidade de reação às variações do mercado sugere o uso de bots sensíveis à latência, com ordens sendo atualizadas e canceladas em tempo real, algo possível apenas com infraestrutura técnica robusta e conhecimento avançado sobre o funcionamento das exchanges.
Ainda que os valores envolvidos sejam modestos frente aos grandes nomes do mercado, o impacto da operação é notável. Poucos conseguem extrair tamanha rentabilidade de uma estratégia centrada em rebates e eficiência de execução. O caso reforça que, em meio a um mercado dominado por especulação e alavancagem, ainda há espaço para abordagens metódicas, técnicas e com foco na estrutura do próprio sistema.
Contudo, vale destacar que esse tipo de operação não é facilmente replicável. Além da necessidade de capital estável, ela exige domínio técnico, familiaridade com sistemas automatizados, conhecimento profundo das regras de rebate e um acompanhamento constante das condições de mercado. O sucesso da carteira 0x6f90…336a é fruto da combinação de precisão, disciplina e engenharia aplicada ao mundo do trading.
